عشية الانتخابات الرئاسية الأمريكية، تظهر لمحة عامة عن البيانات الأخيرة، أن الفائز سيرث اقتصاداً قوياً، مدعوماً بالمستهلكين الأمريكيين الذين يواصلون الإنفاق، على الرغم من سنوات من الأسعار المرتفعة وأسعار الفائدة.
نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة قوية في الربع الثالث، ليواصل عدة سنوات من النمو القوي، وظل معدل البطالة منخفضاً. وهذا بعيد كل البعد عن الركود الذي توقعه خبراء الاقتصاد منذ فترة طويلة.
ومن المؤكد أن الأمر ليس إيجابياً بالكامل. فقد تباطأ نمو الوظائف إلى أضعف وتيرة منذ عام 2020 في أكتوبر، وهو شهر تأثر سلباً بسبب الأعاصير الشديدة والإضراب الكبير، ولا يزال الطريق إلى انخفاض التضخم وعراً ومملوءاً بالمطبات. وفي الوقت نفسه، لم يعد الأمريكيون قادرين على تحمل كلف السكن في ظل أسعار الرهن العقاري المرتفعة وأسعار فائدة عالية.

أداء بايدن

ولطالما عانى الناخبون الإحباط بسبب الاقتصاد في عهد الرئيس جو بايدن؛ إذ شهدت البلاد أسوأ تضخم في جيل، وأزمة في القدرة على تحمل كلف الإسكان وبعض أعلى أسعار الفائدة منذ عقود. في الوقت نفسه، نادراً ما هدأت ضغوط الأسعار بهذه السرعة، ناهيك عن عدم التسبب في ركود.
ووفقاً لمؤشر البؤس المزعوم، الذي يجمع بين معدل التضخم ومعدل البطالة، لا ينبغي أن يكون الأمريكيون بائسين على الإطلاق. فمقياس الرفاهية المستخدم على نطاق واسع أقل مما كان عليه في أي عام انتخابي حديث، باستثناء عام 2016.
ومن الصعب إرسال رسالة لنائبة الرئيس كامالا هاريس، التي حاولت الترويج لانتصارات الإدارة بينما تتواصل مع الناخبين حول كيف ستكون مختلفة عن رئيسها. ووصف الرئيس السابق دونالد ترامب خصمه بأنه يشرف على «أسوأ اقتصاد في حياتك» في محاولته العودة إلى البيت الأبيض، لكن النمو لا يزال قوياً.

أحدث صورة للاقتصاد عشية الانتخابات:
سوق العمل
زادت الرواتب غير الزراعية بمقدار 12000 فقط في الشهر الماضي، بسبب الأعصارين هيلين وميلتون، إضافة إلى إضراب في شركة بوينغ. لكن التوظيف خلال الشهرين السابقين كان أضعف مما كان يُعتقد سابقاً، ما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال يضعف إلى ما هو أبعد من العوامل المؤقتة.
وبدأت سوق العمل تفقد القوة غير المستدامة التي اكتسبتها خلال فترة التعافي بعد وباء كورونا، لكن خبراء الاقتصاد بالتأكيد لن يصفوه بالضعيف. إن معدل البطالة، على الرغم من ارتفاعه إلى حد ما في الأشهر الأخيرة، لا يزال منخفضاً تاريخياً، وتجاوز نمو الأجور التضخم لأكثر من عام. كما لا يزال أصحاب العمل يحاولون شغل أكثر من 7 ملايين وظيفة شاغرة.
وقالت لورين جودوين، الخبيرة الاقتصادية وكبيرة استراتيجيي السوق في شركة نيويورك لايف للاستثمارات: «نعتقد أنه من غير المرجح أن نشهد نقطة تحول في سوق العمل حتى الآن. إن طلبات البطالة منخفضة وأرباح الشركات صحية، ما يشير إلى وجود خطر ضئيل وشيك من زيادة عمليات التسريح».
التضخم
وعلى الرغم من قوة سوق العمل، عانت إدارة بايدن-هاريس التضخم، الذي بلغ ذروته فوق 7% في منتصف عام 2022. وارتفع بنسبة 2.1% في سبتمبر مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يزيد قليلاً على هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفقاً للبيانات الصادرة الخميس الماضي.
وتراجع التضخم بسبب بعض العوامل، وأسهمت أسعار الغاز المتراجعة، فضلاً عن كلف السلع الأساسية الأخرى للطاقة، كثيراً، ووجدت الشركات صعوبة أكبر في تمرير الأسعار المرتفعة إلى المستهلكين. كما عادت سلاسل التوريد إلى النظام بعد أن أدت الاضطرابات الناجمة عن الوباء إلى ارتفاع كلف الشحن وأوقات التسليم الطويلة.
لكن الرحلة إلى الانخفاض كانت متقلبة. في الواقع، انتعش نمو الأسعار في سبتمبر مقارنة بالشهر السابق، وفي بعض الأحيان، كان التضخم يبقى ثابتاً لعدة أشهر. كان ذلك محبطاً للمستهلكين، خاصة أن انخفاض التضخم لا يعني أن الأسعار تنخفض، بل ترتفع أكثر لكن ببطء.
ويحاول المرشحون معالجة القلق المالي للناخبين. وقال ترامب الشهر الماضي: «إنه سيفكر في إعفاء ضباط الشرطة ورجال الإطفاء والعسكريين العاملين والمحاربين القدامى من دفع الضرائب». في غضون ذلك، اقترحت هاريس توسيع نطاق الإعفاء الضريبي للأطفال، وتعهدت بحظر التلاعب بالأسعار. وقد طرح كلاهما إنهاء الضرائب على الأجور المتضمنة إكراميات.
النمو
كانت الولايات المتحدة من بين الاقتصادات المتقدمة عالمياً، ويرجع ذلك جزئياً إلى التحفيز الذي ضخه الكونغرس في الاقتصاد في عصر الوباء. في أكتوبر، رفع صندوق النقد الدولي تقديراته لنمو الولايات المتحدة هذا العام إلى 2.8% و2.2% العام المقبل بسبب الاستهلاك الأقوى. وقال روب سوبارامان، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي العالمي في نومورا: «إن هذا التوسع كان بسبب نمو الإنتاجية وميزانيات الشركات والأسر، إلى جانب الارتفاع الكبير في أسعار الأصول».
وأضاف: «استفاد الاقتصاد الأمريكي الديناميكي والمرن من التعافي من وباء كوفيد أكثر من معظم الاقتصادات الأخرى».
ومع ذلك، هناك تحديات. من المتوقع أن يستمر ارتفاع الدين الأمريكي، الذي من المقرر بالفعل أن يصل إلى 99% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. وتقدر بلومبيرغ إيكونوميكس، أن التخفيضات الضريبية لترامب قد تصل إلى 116% في عام 2028، بينما تعني مقترحات هاريس الأكثر تحفظاً أنها ستبقى على مسار 109%.
المستهلكون
مدعومين بوفرة من الادخار وزيادات في الأجور، كثيراً ما فاجأ الأمريكيون خبراء الاقتصاد بقدرتهم على الإنفاق، كما كان الحال سبتمبر الماضي. لكن علامات الضغط على المستهلكين بدأت في الظهور؛ إذ ارتفعت مخاوف الأمريكيين من التأخر في السداد إلى أعلى مستوياتها منذ بداية الوباء. انخفض أيضاً معدل الادخار بصورة مستمرة العام الحالي.
وعلاوة على ذلك، لم يستفد جميع الأمريكيين من قوة الاقتصاد. فقد ساعد السوق الصاعدة على رفع صافي ثروة الأسر إلى مستوى قياسي، لكن العديد منهم لا يملكون كميات كبيرة من الأسهم، وتراكمت عليهم الديون خلال السنوات الأخيرة وسط ارتفاع أسعار الفائدة.
وأخذ الانقسام طابعاً حزبياً بطريقة متزايدة. فقد أظهر استطلاع رأي المستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان منذ فترة طويلة، أن الناخبين الذين يتماهون مع حزب الرئيس هم عموماً أكثر تفاؤلاً مقارنة بمن هم على الجانب الآخر. ووفقاً لتحليل أجرته بلومبيرغ إيكونوميكس، اتسعت الفجوة بين آراء المستجيبين بشأن وضعهم المالي إلى مستوى قياسي في سبتمبر/أيلول في البيانات التي يعود تاريخها إلى أربعة عقود.