ينتظر المستثمرون بيانات الوظائف في الولايات المتحدة المقرر صدورها هذا الأسبوع والتي ستعطي قراءة قوية لسوق العمل، وأي مؤشرات على تباطؤ التوظيف تدعم المزيد من خفض أسعار الفائدة دون إثارة المخاوف بشأن الركود.
وفي حين انخفضت الأسهم هذا الأسبوع تظل مؤشرات الأسهم الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية مرتفعة بعد ارتفاع متواصل جعل مؤشر الأسهم القياسي «إس آند بي500» يتجه لتحقيق أفضل أداء له في الربع الثالث منذ عام 2020.
ويتخوف بعض المستثمرين من أن الاتجاه الصعودي للسوق يجعل الأسهم عرضة لخيبة أمل تصيبها من أي تراجع يحدث.
تأثير الإغلاق الحكومي
ما يعقّد عملية إصدار بيانات الوظائف هو احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية هذا الأسبوع، والذي إن حدث فقد يعني عدم صدور تقرير التوظيف في موعده المقرر يوم الجمعة المقبل.
تأتي أهمية بيانات الوظائف من أنها تظهر ما إذا كان سوق العمل «يمر بحالة بطء».
ولا أحد يتوقع تحقيق رقم هائل، وإذا جاء التقرير سلبياً فسيؤكد ذلك الشكوك حول احتمال تدهور سوق العمل بسرعة كبيرة، ما يطرح تساؤلاً واضحاً: هل الاقتصاد الأمريكي بالفعل على شفا ركود محتمل؟
ومن المتوقع أن يُظهر التقرير ارتفاعاً في الوظائف غير الزراعية بمقدار 39 ألف وظيفة في سبتمبر، وفقاً لاستطلاع أجرته «رويترز» لآراء الاقتصاديين، بعد زيادة قدرها 22 ألف وظيفة في الشهر السابق. ويُقدر معدل البطالة بنحو 4.3%.
خفض الفائدة الاضطراري
كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد خفض هذا الشهر أسعار الفائدة للمرة الأولى هذا العام بعد ظهور مؤشرات على وجود صعوبات في سوق العمل.
ومن المتوقع أن يقر البنك المركزي خفضاً آخراً لسعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه المقبل في نهاية أكتوبر/تشرين الأول، وربما خفضاً آخر في اجتماعه الأخير هذا العام في ديسمبر/كانون الأول.
وساهمت توقعات تخفيف السياسة النقدية، بما في ذلك المزيد من التخفيضات خلال 2026، في المرحلة الأخيرة من الارتفاع حيث سجل «اس آند بي» 25 مستوى إغلاق قياسي مرتفع خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
دور التضخم
من ناحية أخرى، ومع استمرار ارتفاع التضخم، يخشى المستثمرون من أن يؤدي تقرير قوي عن التوظيف إلى إبطاء الفيدرالي لخطة تخفيضات الفائدة، وكان الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة من مارس 2022 إلى يوليو 2023 للسيطرة على التضخم.
وقال رئيسه جيروم باول هذا الأسبوع: إن مخاطر التضخم في الأمد القريب «تميل إلى الارتفاع، مشيراً إلى موقف صعب يواجه البنك المركزي.
وما يسعى المستثمرون لمعرفته هو ما عليهم توقعه في حال أصبحت الوظائف أكثر ملاءمة، فهل يتوقعون خفضاً واحداً فقط للفائدة أم عدم خفضها على الإطلاق بقية العام.
وضع الأسهم
قبل صدور بيانات الوظائف هذا الأسبوع يُحدد موعد نهائي للديمقراطيين والجمهوريين في الكونغرس للتوصل إلى اتفاق بشأن تمويل الحكومة وتجنب الإغلاق الجزئي.
وبينما اعتاد المستثمرون تجاهل عمليات الإغلاق الحكومي السابقة فإن حدوث مثل هذا الإغلاق هذه المرة قد يُسبب المزيد من القلق في الأسواق.
أحد عوامل ارتفاع تقييمات الأسهم
أصبح إس آند بي الآن متجهاً لتحقيق عامه الثالث على التوالي من المكاسب المئوية المكونة من رقمين.
وبلغ آخر تداول للمؤشر 22.8 ضعف الأرباح المتوقعة لـ 12 شهراً لمكوناته، وهو ما يُقارب أعلى مستوى له في خمس سنوات، ويتجاوز بكثير متوسطه لعشر سنوات البالغ 18.7.
كما أن التقييمات في أقصى حالاتها، وهذا يعني ضعفاً في مقاومة السوق لأي نوع من المخاطر يتعرض لها.
أبرز أحداث الأسبوع بتوقيت شرق أمريكا
الاثنين 29 سبتمبر
7:30 كلمة كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي
10:00 كلمة بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند
10:00 مبيعات المنازل المعلقة/ أغسطس
6:00 كلمة رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا
الثلاثاء 30 سبتمبر
6:00 كلمة نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون
9:00 مؤشر»اس آند بي«/ كيس-شيلر لأسعار المساكن (20 مدينة)/ يوليو
9:45 مؤشر شيكاغو للأعمال/ سبتمبر
10:00 الوظائف الشاغرة/ أغسطس
10:00 ثقة المستهلك/ سبتمبر
1:30 كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي
نتائج: نايكي
الأربعاء 1 أكتوبر
8:15 مؤشر بيانات التوظيف/ سبتمبر
10:00 الإنفاق على البناء/ أغسطس
9:45 مؤشر (إس آند بي) النهائي لمديري المشتريات بالقطاع الصناعي/ سبتمبر
الخميس 2 أكتوبر
8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالة 27 سبتمبر
10:00 طلبيات المصانع/ أغسطس
10:30 كلمة لوري لوغان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس
الجمعة 3 أكتوبر
8:30 تقرير التوظيف / سبتمبر
8:30 معدل البطالة / سبتمبر
8:30 الأجور بالساعة/ سبتمبر
8:30 الأجور بالساعة (مقارنة بالعام الماضي)
9:45 مؤشر إس آند بي النهائي لمديري المشتريات بالقطاع الخدمي/ سبتمبر
1:40 كلمة نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون
0 تعليق